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    28 Avr

    Frais bas : la fausse bonne idée des investisseurs particuliers

    RbF_Lyon 0

     

    “Moins de frais = plus de performance”

     

    C’est devenu le mantra de toute une génération d’investisseurs.

    ETF, gestion passive, solutions “low cost”…
    Sur le papier, tout semble évident : réduire les coûts pour maximiser le rendement.

    Mais cette logique, aussi séduisante soit-elle, repose sur une illusion.

    Car en réalité, investir à bas coût revient souvent à investir… sans véritable stratégie.

    La gestion passive ne fait pas de choix.
    Elle reproduit.

    Elle achète automatiquement les plus grandes capitalisations.
    Elle renforce les marchés déjà chers.
    Elle suit les tendances, sans jamais les anticiper.

    Résultat :
    – Des portefeuilles uniformes
    – Une concentration extrême sur quelques valeurs
    – Une exposition accrue aux mêmes risques que tout le monde

    Quand le marché monte, tout va bien.
    Mais lorsqu’il corrige… tout corrige en même temps.

    La vraie question n’est donc pas : combien ça coûte ?
    Mais : qu’est-ce que ça rapporte vraiment ?

    Car la performance ne vient pas des frais.
    Elle vient des décisions d’investissement.

    Et sur ce point, les chiffres sont clairs :

    Les fonds réellement actifs — ceux qui s’éloignent réellement des indices — créent de la valeur

    En dessous de 70 % d’Active Share, il est très difficile de battre le marché

    Au-delà, la surperformance devient tangible et durable

    Certains fonds génèrent jusqu’à +0,70 % de surperformance annuelle

    Autrement dit :
    – Le problème n’est pas de payer des frais
    – Le problème est de payer pour une gestion qui ne fait rien de différent

    Et sur les marchés obligataires, le constat est encore plus frappant.

    Contrairement aux idées reçues, la gestion passive y est structurellement inefficace.

    Pourquoi ?

    Parce que les indices obligataires sont biaisés :

    ils privilégient les émetteurs les plus endettés

    ils sont difficiles à répliquer

    ils masquent des risques de liquidité

    Dans ce contexte, la gestion active reprend tout son sens.

    Jusqu’à 97 % des fonds obligataires actifs surperforment leur indice en Europe

    La différence est fondamentale.

    La gestion passive subit le marché.
    La gestion active le pilote.

    Elle sélectionne les meilleures opportunités.
    Elle arbitre en fonction des cycles.
    Elle ajuste le niveau de risque.
    Elle protège le capital lorsque les conditions se dégradent.

    Les investisseurs les plus exigeants l’ont compris :

    La performance durable ne se trouve pas dans les solutions standardisées.
    Elle se construit avec des choix forts, différenciants et assumés.

    Chercher uniquement les frais les plus bas, c’est souvent passer à côté de l’essentiel.

    Notre approche est simple, mais exigeante :

    Nous sélectionnons uniquement des gestions réellement actives.
    Des stratégies capables de se différencier des indices.
    Des gérants qui prennent des décisions… et les assument.

    – Pas de gestion “faussement active”
    – Pas de réplication d’indice déguisée
    – Une sélection indépendante, rigoureuse et orientée performance

    Investir intelligemment, ce n’est pas payer moins.
    C’est payer pour mieux gagner.

    14 Fév

    Une holding, c’est quoi ?

    RbF_Lyon 0

    Une holding est une société, principalement sous forme de SAS, SARL ou Société Civile, qui a pour vocation de détenir d’autres sociétés qu’elle contrôle ou non.

    Quelles sont les avantages d’une holding ?

    Bénéficier des avantages des régimes fiscaux liés aux personnes morales selon les opérations envisagées tels que :

    – Investissements facilités et capitalisation des revenus par la remontée des dividendes des filiales vers la société mère 

    – Faciliter les flux financiers entre les sociétés du même groupe

    – Faciliter les cessions grâce à un régime fiscal de faveur allégeant fortement la fiscalité                    

    Par ailleurs, il est possible de différer l’imposition sur la plus value en cas de cession d’une entreprise si les titres de celle-ci sont apportés à une société holding. Il s’agit du régime d’apport-cession.

    C’est également un bon outil de transmission ou encore pour la gouvernance dans le but de dissocier les droits de vote des fonctions de direction.

    Cependant, les couts de fonctionnement ainsi que la gestion administrative plus lourde ne doivent pas être négligés.

    Cependant, il est important de signaler que la remontée des dividendes peut générer des coûts supplémentaire et n’est à privilégier que dans le cadre du réinvestissement ou de la capitalisation des revenus et non de la distribution.

    Pour votre holding, nous sommes en capacité de vous conseiller dans la gestion de la trésorerie court et long terme, en compte titres ou en contrat de capitalisation et bien entendu, sur la mise en place de l’épargne salariale pour vous même et vos plus proche collaborateurs salariés de la holding.

    12 Fév

    Jusqu’où iront-ils ?

    RbF_Lyon 0

    Ils étaient 4, puis 5 et maintenant, ils se retrouvent à 7. De qui parle t-on ? Des 7 géants américains que sont les “Magnificient Seven” (Ex “GAFA” pour Google, Apple, Microsoft et Facebook devenus GAFAM après l’ajout de Microsoft).

    Nvidia et Tesla ont récemment rejoint le peloton de tête identifié sous le nom de “Magnificient Seven” (les 7 Mercenaires).

    Mise à part Tesla en retrait dans cette course folle, ils ont contribué au 2/3 de la performance 2023 du S&P500, indice dans lequel ils représentent près de 30% et ne comptent pas s’arrêter là au regard des chiffres de ce début d’année.

    Un ordre de grandeur ?

    Avec au total près de 11 Milliards de capitalisation boursière, cette dernière est à ce jour supérieure à celle de tous les marchés actions nationaux, de quoi donner le tournis. Si l’on compare cette fameuse capitalisation boursière avec les PIB nationaux, elle est supérieure à tous les pays du monde rassemblés à l’exception de la Chine et des Etats-Unis.

    Un point commun : la technologie et l’innovation. Chacun contribue à sa façon au développement de l’innovation avec Nvidia dans la production de processeur, Microsoft, Meta (Ex Facebook) et Google offrant des services totalement numériques, Amazon, leader dans le E-commerce et Apple dans la conception de produits avant gardistes.

    Jusqu’où iront-ils, “That is the question” à l’heure où technologie et intelligence artificielle inondent notre quotidien…

    Parce que les avancées technologiques ne cessent de croitre, nous serons heureux de vous présenter une gamme de fonds que nous avons sélectionné pour vous.